【风险投资和创业投资】生意价再降10亿,收购一波三折,王健林的影视帝国梦何时实现?

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  停牌了17个月,万达影戏(股票代码:002739)终于复牌,而一开盘就跌停了。

  投资界(微信ID:pedaily2012)11月5日新闻,万达影戏昨晚通告称,公司拟对收购万达影视股权的重组方案举行调整:万达影视96.8262%股权的生意价由116.19亿元调整为106.51亿元,比今年6月末草案宣布的116.19亿元削减了9.68亿元;对价支付由"股份+现金"调整为所有刊行股份。

  复牌通告称,现在万达影戏正在对万达影视100%股权举行弥补审计、评估,该事情完成后将再次召开董事会、股东大会审议重组相关事项,并报中国证监会批准。生意能否取得上述批准以及最终取得批准的时间均存在不确定性。

  生意方案三改,父子不“套现”

  为了顺遂收购万达影视,这一年多来,共履历了一次收购中止,和三个版本的收购方案。

  在并购传奇影业时林曾透露,万达的影视产业今年或者说很快就要启动万达影戏制作刊行这个行业的资源化动作,或者说叫IPO。

  万达影视筹谋上市最早可追溯到两年前。2016年5月,万达影戏称拟以372.04亿元收购万达影业和美国传奇影业。那时示意,通过收购万达影视,万达院线实现影戏行业的全产业链生长,将充实行展影戏板块内部各个环节之间协同效应。但由于证券市场发生转变,同年8月叫停了该次重组。

  今年6月,万达影戏再次抛出对万达影视的收购重组方案,重组预案剔除了盈利能力不稳固的传奇影业,总估值降低至116.19亿元,价钱和2016年的方案相比已是打了个对折。

  而本次披露的方案又少了近10亿元。通告称,本次重组方案与上次重组方案估值差异主要缘故原由如下:1、标的资产及资产局限差异:上次重组方案标的资产为万达影视 100%股权,且资产局限包罗传奇影业,而本次生意标的资产为万达影视 96.8262%股权,资产局限不包罗传奇影业、新增新媒诚品;2、估值/评估基准日差异:上次重组方案估值基准日为 2016 年 2 月 29 日,而本次重组方案评估基准日为 2018 年 3 月 31 日(拟调整为 2018 年 7 月 31 日);3、本次重组方案的估值水平(总生意价钱、生意昔时展望市盈 率倍数)较上次重组方案大幅下调。

  虽然万达影视上市的新方案剔除掉传奇影业,但深交所中小板公司治理部仍在问询函中要求披露传奇影业2016年以来的收入及盈利情形。万达影戏11月4日回复深交所问询称,鉴于传奇影业不在本次生意标的资产局限内,将以备查文件方式向深交所说明其财政情形。

  此前,在今年6月披露的方案中,万达投资所持标的资产对价26.93亿元,由万达影戏以现金方式支付;其他方所持标的资产对价以非公然刊行股份的方式支付。而万达投资由王健林和举行穿透式持股,两人合计持股100%。多数媒体报道称,王健林父子在重组中可以套现近27亿元。不外在最新的微调方案中,万达影戏将支付方式改为所有刊行股份。

  

  32亿对赌,王健林的影视梦何时实现

  此次百亿收购中,万达投资、莘县融智、答应万达影视2018-2020净利润数划分不低于8.88亿元、10.69亿元和12.71亿元,而2016-2017年万达影视净利润为3.64亿元和5.97亿元。

  通告中,万达影视从三大主营营业的未来增进空间对业绩答应的可实现性举行注释:

  影戏营业方面,2017年万达影视投资影片票房总计158.44亿元,约占国产片票房份额28.34%。现在正在起劲设计包罗《寻龙诀》系列、《唐人街探案》系列、《斗破苍穹》系列等影视作品;

  电视剧方面,新媒诚品“所投的电视剧所有在卫视播出,复播率较高”,提到的影片包罗2012年投拍的电视剧《贤妻》和《谁是真英雄》和2014年投拍的《绝地枪王》。

  并购乐成后,万达影戏各项营业营收占比将发生响应更改:院线营业占86.75%,影戏营业占5.44%,电视剧营业占2.39%,游戏营业占5.42%。

  万达的野心一直是在全球化的市场,而不仅仅是海内。王健林一边通过自身影视类资产不停融资造血,一边又在全天下局限内巨资并购,以此来不停实现自己的影视梦想。

  万达影视控股团体,既包罗万达在海内外的影视制作、刊行、放映企业,也包罗未来要并购的跟影视相关的其他企业,主要资产有万达院线、AMC院线公司、万达影业、五洲影戏刊行等,配合修建了“谋划-投拍-宣发-放映-影迷”生态系统。

  一两年来,万达影戏通过收购澳洲第二大院线Hoyts公司,实现全球化生长战略,提高国际市场份额;通过购世茂影城,获得优质影院资源,提高海内市场份额;通过收购,介入好莱坞影片投资以及宣传推广,拓展公司营业领域。

  同时,基于微信钱包和QQ钱包的“影戏票”和集影戏数据库、影戏社区、影戏推广、线上影戏票务、影戏衍生品及影视内容平台为一体的则给万达在海内在线票务和营销方面增添了砝码。

  今年5月,万达影戏还3亿元入股。旗下所有已开业的博纳影院,都将加盟万达院线。万达院线关联方与博纳影业相互开放,未来拟主控投拍的影片单片,相互介入投资对方主控投拍的影戏。

  当中国最大院线万达院线、中国规模最大的民营影戏制作公司万达影视,同时放入一个上市公司里时,既有横向整合,又有纵向延伸。

  但现在整个影视行业情形不太好,巨头压力倍曾,税改更将导致影视业周全洗牌。对一心对标等好莱坞巨头的王健林来说,并购重组已靠近终点,但何时才气实现其影视帝国梦?